¿Una amenaza convertida en oportunidad?

Informe de CEPAL sobre inversión extranjera directa

“La necesidad de poner en marcha procesos que permitan modificar y diversificar la estructura productiva, generando actividades con un mayor contenido de valor agregado y conocimiento, así como capacidades de derrame productivo y tecnológico, conduce a considerar la posibilidad de aprovechar las ventajas que presenta la región como destino de la inversión extranjera directa (ied) para mejorar la matriz productiva de los países. En este sentido, es posible pensar distintas estrategias de política. Una de ellas se puede basar en canalizar una parte de la renta de las trasnacionales hacia la creación de fondos destinados a financiar políticas de desarrollo productivo (…) es también posible acompañar la creación de los fondos mencionados con políticas selectivas para la entrada de ied” (en La inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe 2012).
Según un informe de la cepal del pasado 15 de mayo, la ied que ingresó en América Latina y el Caribe (alc) en 2012 alcanzó un nuevo récord, superando en 6,7 por ciento el monto de 2011. Este incremento por tercer año consecutivo –frente a un contexto de caída de flujos de ied a nivel mundial– indica que la región hoy recibe el 12 por ciento de la inversión global.
Esta situación se explica tanto en la crisis económica por la que atraviesan los países desarrollados como por el contexto regional en extremo favorable para este tipo de inversión. No sólo se ha prolongado el ciclo de precios de los recursos naturales y en particular de los metales, sino que también se constata un crecimiento sostenido de los mercados internos de los países de la alc, con un mayor incentivo para invertir en servicios como las telecomunicaciones, el comercio o financieros.
De acuerdo al informe, los principales inversores en alc son Estados Unidos y la Unión Europea, además de Canadá y Japón. Resulta interesante el crecimiento del flujo de ied desde los países de la región (14 por ciento del total). Las llamadas “empresas translatinas” (empresas trasnacionales de origen latinoamericano) se han expandido hacia Europa y otros mercados, y sus inversiones crecieron un 17 por ciento entre 2011 y 2012.
Brasil continúa siendo el principal receptor, con un 41 por ciento de los flujos regionales. En 2012 el mayor aumento se registró en Perú y en Chile (que se transformó en el segundo país receptor de la región). Otros países que registraron incrementos con respecto a 2011 fueron: Argentina y Paraguay (27 por ciento), Bolivia (23), Colombia (18) y Uruguay (8). Panamá sigue siendo el principal receptor de la subregión de Centroamérica.
Medido en términos del pbi, el incremento de las entradas de ied en la región llegó a valores próximos al 3 por ciento. Teniendo en cuenta el flujo de capitales que implica la ied, las rentas se incrementaron 5,5 veces en nueve años y al mismo tiempo las reinversiones de utilidades han ido adquiriendo una importancia creciente. Como consecuencia del incremento de las rentas, se dio un aumento de las utilidades transferidas hacia las casas matrices de las empresas trasnacionales (et). En promedio, en los últimos años las et enviaron a sus casas matrices 55 por ciento de sus utilidades y reinvirtieron en alc un 45. Frente a esta coyuntura, el informe sugiere tener presente que el creciente aumento de las utilidades podría neutralizar el efecto positivo del ingreso de capitales sobre la balanza de pagos** de la región.
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